(吉隆坡19日讯)大马钢铁业保护主义风盛吹,政府再度宣佈在未来5年对来自中国、台湾、韩国和印尼特定公司的钢线材实施反倾销税,分析员预见更多保护措施接踵而来,使用率更广泛的钢条可能是下个开刀目标。 钢条或是下个开刀目标 然而,顺得哥情失嫂意,钢铁保护措施虽令大马钢铁业者受惠,惟若政府将课税範围延伸至更多钢铁品,恐怕导致建材和大马其他出口品等成本水涨船高,最终削弱竞争力并打击消费者。 大马政府继上个月一口气撤回对18个等级的钢铁进口免税後,今日随著完成长达9个月的钢线材(wire rods)进口的反倾销调查祭出新措施,对上述4国实施反倾销税,土耳其进口的钢线条,因倾销赚幅仍低过2%门槛,顺利逃过一劫。 根据国际贸易和工业部(MITI)文告,该条例将自本週叁生效,生效期限长达5年,但未披露受反倾销税影响的公司。 金狮机构(LIONCOR,3581,主板工业产品组)旗下合营制钢(Amsteel Mills)早前代表本地钢线材领域提出请愿,指进口的钢线条价格太低,已衝击本地钢市。国际贸易和工业部於去年6月,针对该请愿展开调查。 基於政府自去年10月22日已对部份国家的钢材料施行暂时性的反倾销税,幅度介於0至33.62%,所以,新措施早在分析员的预期中。 政府自去年10月对上述4国和土耳其的特定钢线材课暂时税5至34%,宣佈的新措施,意味来自中国、台湾、韩国、印尼和土耳其特定製造商的税务,各走高8%、5%、23%、15%和34%。 政府也早於去年上半年杪,对合金钢产品进口的8种关税细节,施行更严厉的执造要求。 艾芬研究直言,新举措可能是政府对其他钢铁品,如钢条(steel bars),推行相同措施的“前奏",因钢条占长钢产品的更大部份。 大马2011年的钢线条消耗量达140万公吨,其中,30%(45万6千公吨)为进口。钢线条占本地长钢综合製造业者的总产品高达30%。 大马目前钢条和钢线条的轧制量达约530万公吨,而目前领域的使用量却低至50%,显示本地业者的产量足以应付本地需求,甚至用作出口。 建築领域恐受衝击 然而,针无两头利,在新措施之下,钢铁商品製造和出口商可能首当其衝,若政府扩大税务範围至更多钢铁品,建築领域也恐受显著衝击。 根据艾芬,该措施现阶段对建築赚幅的衝击仍在管理範围内,影响幅度不超过1%,但若政府对更多钢铁品施更高的税务,或燃料成本显著走高,可能造成更大影响。 艾芬指出,这是因为该反倾销税现仅限於钢线材,不包括更关键的钢铁产品,如钢条,加上大部份建築商的合约已预期建築材料走高,大部份计划的竞标值也已纳入较高赚幅,以免受成本走高影响。 值 得一提的是,巴生河流域的捷运计划,也容许总颁发工程出现高达的15%应急费。 另一名钢铁领域的分析员受访时也提到,此举很可能导致部份钢铁产品的价格走高,进而打击一些下游业者,惟短期衝击料有限。 “基於建築领域对钢线材的消耗量不大,相信此举不至於导致建材成本飙升。"不过,英特太平洋證券研究主管冯廷秀却对新措施有保留,因保护措施是“双刃刀",钢铁公司的盈利走高,则意味消费者在原料成本走高下,无法享有更多利益,更重要的是,可能削弱其他领域的竞争力。 Areca资本首席执行员黄德明也提到,近期区域货币走贬,消费者理应自进口品价格进一步走软下受惠,惟政府的新措施可能意味消费者无法从中受惠。 部份海外巨头仍享零进口税, 税务机制不健全? 分析员皆看好本地钢铁业者是政府新措施的主要受惠者,惟碍於一些海外钢铁巨头仍享有0%的进口税,引起税务机制不健全之虞,令本地钢铁业者能否获得全面保障仍存疑。 MIDF直言,若部份海外钢铁巨头仍享有0%的税务优势,本地钢铁业者依然将苦苦挣扎,才能和这些巨头较劲,因这些公司仍有能力以极低的价格倾销钢铁产品至大马。 目前仍有3大主要生产商享有0%的税务优势,其中两家来自中国,即江苏沙钢及江苏永钢,另一家则是来自印尼的Ispat。值得注意的是,江苏沙钢,是全球10大钢铁製造商之一。 无论如何,基於中国廉价钢品进口的湧入,已向区域钢铁业者施压,分析员皆看好上述举措来得合时。 大马研究预见,本地长钢业者是最大受惠者,尤其安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业产品组)和金狮工业(LIONIND,4235,主板工业产品组)。 艾芬也较看好长钢和平面钢板(Flat Product)的製造业者,归功於建築活动如火如荼,加上以上措施料对长钢业者有利,相信除安裕资源和金狮工业,南达钢铁(SSTEEL,5665,主板工业产品组)也是得利者。 外围低迷 短期前景失色 儘管上述反倾销措施为灰头灰脸的领域注入活水,本地建築活动改善也有望带动本地钢铁需求,但中国的产能过剩,依然将打击全球钢铁市场。 因此,除大马研究予钢铁领域“加码"评级外,MIDF和艾芬研究皆保守看待钢铁领域,分别持“中和"和“减码"评级。 MIDF认为,外围市况低落将导致钢铁短期展望黯然失色,其他拖累钢铁业的因素,还包括减值、拨备、售价低落和营运成本走高。 反观,大马研究预见,钢铁价有望随中国致力推动基建而恢复元气,而本地建築钢铁也料随特定基建计划凝聚动力,尤其双溪毛糯——加影捷运和巴生河流域轻快铁扩充计划。 此外,中国钢筋价已连续3个月走高,1月的平均价已达每公吨603美元,比较去年11月为573美元。 无论如何,艾芬认为,部份钢铁股早前节节败退,相信大部份坏消息已反映其中,如股价按年挫逾50%的锦记钢铁(KINSTEL,5060,主板工业产品组)。